Пассивное или активное инвестирование в публичные акции?

Арман Сулейменов
10/8/20

The Vanguard Group - несомненные чемпионы в области пассивного инвестирования. Под их управлением находится $6.2 трлн. Выше - только BlackRock ($7.4 трлн.). Но, когда основатель Джон Богл основал компанию в 1975г, мир выглядел иначе: миром заправляли менеджеры активного инвестирования.

Это была одновременно радикальная и простая идея, основанная на дипломной работе Богла на 4-ом курсе университета. Никакого активного инвестирования, никто не делает анализ и не выбирает компании, куда нужно инвестировать. Индекс просто повторяет рынок. Первый индексный фонд Vanguard 500 Index Fund просто повторяет индекс S&P 500. Это значит, что если Вы вкладываете деньги в этот индекс, то Ваши деньги распределяется прямо пропорционально рыночной капитализации компаний в S&P 500. На сегодняшний день это означает, что 6.5% Ваших денег пойдут на акции Apple, 5.8% - Microsoft, 4.8% - Amazon, 3.2% - Google, 2.3% - Facebook, 1.5% - Berkshire, 1.4% - Johnson & Johnson и так далее.

Преимущество Vanguard можно сформулировать очень просто: средний возврат активных инвест. фондов равен возврату рынка, а поскольку их расходы (из-за больших комиссий) намного превышают расходы пассивных индексов, то возвраты большинства активных фондов будут меньше возвратов пассивных фондов. Другое преимущество: хорошие возвраты лучших активных фондов в этом году никак не гарантируют таких же возвратов в будущем.  

Если взять 10-летний период, 85% активных инвест. фондов в США проигрывают пассивному индексу. Если взять 15-летний период, то индексу S&P 500 проигрывает 92% активных фондов. Поэтому в 2007г Уоррен Баффетт сделал публичный вызов хедж-фондам, сказав, что индекс S&P 500 выиграет любую коллекцию из 5+ хедж-фондов, подобранных профессионалом, с учетом их комиссий и прочих расходов, если взять горизонт в 10 лет. Вызвавшийся на спор хедж-фонд Protégé Partners вынужден был капитулировать уже в 2015г.

Войти в чат